Este documento estima la covariación entre dos criptomonedas líderes y los mercados bursátiles del G7. Luego intenta explicar la covariación con la teoría de inversión racional examinando si está impulsada por medidas de incertidumbre de mercado, la atención pública a COVID-19 y las respuestas de contención y salud del gobierno ante COVID-19. Los mapas de coherencia de Wavelet muestran que las covariaciones entre acciones y criptomonedas aumentan significativamente y positivamente durante la pandemia, lo que indica que las criptomonedas pierden sus propiedades de refugio seguro frente a las acciones durante las incertidumbres del mercado intensificadas. A lo largo de horizontes de inversión más largos, Bitcoin vuelve a emerger como un refugio seguro o un fuerte cobertor mientras que las propiedades de Ethereum se debilitan. Los resultados de Regresión Aparentemente No Relacionada revelan que las covariaciones entre acciones y criptomonedas se explican racionalmente por incertidumbres de mercado, respuestas gubernamentales ante COVID-19 y fundamentos de mercado. Sin embargo, las covariaciones también están impulsadas en cierta medida por el miedo a COVID-19. Nuestros hallazgos ofrecen información valiosa para inversores que consideran las criptomonedas para reequilibrar sus carteras de acciones durante la angustia del mercado. Para los responsables de políticas, los resultados de Incertidumbre de Política Económica sugieren que las políticas gubernamentales y los marcos regulatorios pueden utilizarse para regular la especulación y las actividades de inversión en el mercado de criptomonedas.