Los países en desarrollo a menudo se enfrentan a déficits presupuestarios al tomar préstamos de fuentes internas y externas. La efectividad de la deuda pública ha sido objeto de un largo debate en la literatura seminal y empírica. En este estudio, investigamos la efectividad de la deuda pública en el crecimiento económico, incorporando el papel de la gobernanza en 44 países en desarrollo. Para ello, aplicamos el enfoque de Quantile Via Moments para analizar datos de panel heterogéneos que van de 1990 a 2000 considerando las propiedades de escala y ubicación bajo diferentes circunstancias económicas. Nuestros resultados muestran que la deuda pública obstaculiza el crecimiento económico en todos los cuantiles. Nuestro hallazgo empírico corrobora nuestra proposición de que en presencia de una buena gobernanza, la deuda pública promueve el crecimiento económico en los cuantiles medios a superiores. Los hallazgos empíricos de este estudio confirman que la gobernanza es mucho más importante para promover el crecimiento económico.