Este trabajo examinó los patrones cíclicos de fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector global del agua desde 1982 hasta 2024, con un enfoque en las dinámicas lineales y no lineales en las olas de M&A. A través de un análisis univariado utilizando modelos ARFIMA, encontramos que los datos exhibieron un comportamiento estacionario, lo que significa que en respuesta a un choque exógeno, es probable que la serie vuelva a su tendencia original con el tiempo. Además, la prueba no paramétrica de Brock, Dechert y Scheinkman (BDS) reveló la naturaleza compleja e irregular de los ciclos de M&A dentro del sector. Para dar cuenta de esta complejidad, aplicamos el modelo de regresión dinámica de cambio de Markov (MS-DR), que muestra que una vez que la industria entra en un régimen de alta actividad, tiende a persistir en este estado durante períodos prolongados. Esto sugiere que los choques externos o tendencias, como las reformas regulatorias o las preocupaciones sobre la escasez de agua a nivel mundial, son impulsores clave que desencadenan y sostienen las olas de actividad de M&A en el sector.