Investigamos los efectos de adoptar la gestión de riesgos empresariales (ERM) en el rendimiento y los riesgos de las empresas de seguros que cotizan en bolsa en Europa. Utilizando un conjunto de datos de 24 años, informamos nuevos resultados que muestran que los adoptantes de ERM obtienen primas significativas de ERM después de controlar otros covariables y la endogeneidad. Varias características de la empresa, como el tamaño, la opacidad y la elección de agentes de monitoreo externos como auditores, son determinantes significativos de la adopción de ERM. Llenamos un vacío en la literatura al evaluar el impacto de adoptar ERM en los riesgos de la empresa y reportamos nuevos hallazgos para nuestra muestra, que muestran que los adoptantes de ERM reducen efectivamente los riesgos totales y sistemáticos de la empresa y, en mayor medida, el riesgo idiosincrático. Variables a nivel de empresa como el tamaño, el apalancamiento, los eventos de pagos de dividendos y la diversificación impactan el riesgo total de la empresa. Los aseguradores utilizan eventos corporativos como los pagos de dividendos para señalar información sobre la reducción del riesgo. La diversificación industrial e internacional reduce el riesgo total de la empresa y el riesgo idiosincrático, respectivamente.